化工新材料行业周报：专题推荐氢燃料电池催化剂：国产替代进行时 关注资源技术一体化企业

专题推荐氢燃料电池催化剂：国产替代进行时，关注资源技术一体化企业。
元素周期表中的各种金属氧还原反应（ORR）活性测试结果表明，Pt 几乎是所有单质金属材料中最佳的氧还原催化剂。虽然由于对成本低廉的非铂催化剂的研究开发，绝大多数非铂催化剂的性能出现大幅度提升，但这类催化剂的ORR 活性仍与Pt 基催化剂有一定的差距。Pt/C（碳主要作载体用）仍是当前燃料电池阴极催化剂的主流商用材料。现阶段国产铂基催化剂制备的技术进步方向并不在于催化活性的突破，而是如何进一步降低催化剂中铂的占比/延长催化剂寿命/加强稳定性等以达到商用标准，从而打破国外的垄断地位。进一步考虑到铂资源的稀有性，国产催化剂发展面临技术和资源双重“挑战”，建议关注有望实现资源技术一体化的企业如贵研铂业等。
本周生物柴油、金属硅价格上行：1）生物柴油：本周NESTE 官网FAME 参考价1270 美元/公吨，环比上周+4.10%；NESTE 官网SME 参考价1670 美元/公吨，环比上周+1.21%。国内废油脂生物柴油价格8000.0 元/吨，环比上周持平；废油脂生物柴油与地沟油价差1238.6 元/吨，环比上周持平。原料端，截至8 月26 日，CBOT 玉米期货价格487.0 美分/蒲式耳，环比上周-1.12%；CBOT 大豆期货价格1386.8 美分/蒲式耳，环比上周+2.42%；菜籽油期货价格9343.0 元/吨，环比上周+0.26%；棕榈油期货价格7752.0 元/吨，环比上周+1.81%；地沟油价格5950.0 元/吨，环比上周+1.71%。2）金属硅：本周金属硅:441#报价为14400 元/吨，周环比+2.86%。成本端，本周炭电极价格大幅下调，金属硅成本小幅下降，成本支撑减弱。供给端，本周北方地区供应有所增加；四川、云南等地开工较上周有所增加；广西地区目前仅开炉一家硅厂。需求端，本周下游整体需求一般，单体厂平均开工不高，对金属硅采购更显弱势；多晶硅有意为9、10 月进行备库，但高价接货能力一般；贵州、河南等铝棒生产企业增产，但对金属硅采购力度没有增强。
POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。
目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。
随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。
风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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