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安信证券:政策监管催化价格稳中有升 服务成为物流行业新的竞争要素

信息来源:r-f.cn   时间: 2022-06-30  浏览次数:4

智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,政策监管催化价格拐点,疫情防控政策纠偏物流迎来需求复苏,通达系行业龙头价格利润弹性高,2022年业绩确定性大幅改善。中期来看:需求稳定增长,行业无新增玩家、极兔+百世整合再次带来格局优化,资本开支放缓后,各家价格战意愿较低,本轮价格战缓解的时间或超预期,头部企业的盈利有望站稳新台阶。中长期视角看:线上渗透率持续提升背景下,快递进村进厂出海,行业是大空间的成长赛道,服务成为新的竞争要素,行业价格将稳中有升,同时行业格局逐步清晰,龙头将充分受益份额与盈利提升。

推荐标的:首推圆通速递(600233)(600233.SH),管理层大幅改善经营管理,数字化投入成果显现,单票盈利质量优先战略,2022/2023年利润预计33/40亿元,对应PE21/17倍。积极关注韵达股份(002120)(002120.SZ)、顺丰控股(002352)(002352.SZ)经营管理改善。

风险提示:行业需求不及预期;行业价格竞争加剧;测算假设不及预期。

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