未来美国大选或成推涨黄金的催化剂
信息来源：r-f.cn 时间： 2012-11-01 浏览次数：608
QE3推出后的一周里，黄金价格维持区间振荡整理。由于在政策出台前金价已经出现了强势上涨态势，这是否意味着当前QE3对黄金价格的推动作用已经衰竭？分析师认为，考虑到流动性泛滥仍将持续较长一段时间，新兴市场的消费需求强劲，无论从投资需求还是实物消费需求来看，黄金牛市仍将持续。
QE3将黄金价格推上新的台阶
未来宽松政策注入的流动性及其导致的恶性通货膨胀担忧将持续为金价带来支撑。尽管QE3的推出属于预期兑现，但后市金价上涨的动力仍未衰竭。在当前“量化宽松+扭转操作+维持超低低利率至2015年中”的超宽松背景下，黄金下一阶段仍会受到青睐。
相对于美联储“无限时”的量化宽松政策，欧洲央行推出了“无限量、无国界”的购买债券计划。从边际效应来讲，欧元区的宽松政策对金价的提升作用要大于美国QE3的效果，因为欧元区宽松政策从中长期来说利好欧洲经济，提升市场的风险偏好，利空美元，从而刺激金价。同时，美国QE已经推出多年，边际效用逐级递减。
上周公布的欧元区服务业PMI创2009年7月以来新低，表明欧元区私营部门活动进一步萎缩。预计四季度欧元区或继续推出适当的宽松政策以及弱化紧缩财政政策。欧元区的宽松政策将会进一步推动金价上涨。
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